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从黑天鹅到灰犀牛——美国次贷危机十周年再反思

作者:匿名 时间:2019-10-09 14:45:12 人气:2461

次贷危机爆发后,影响越来越大,一些大量投资次贷金融产品的银行和保险公司面临财务困境,包括“两房”(房利美和房地美)、雷曼兄弟和美林公司在内的众多金融机构遭遇危机,一场摧枯拉朽的国际金融危机最终爆发,进而波及全球实体经济发展,成为20世纪30年代“大萧条”之后最严重的全球性经济危机。

资料图:以色列总理内塔尼亚胡。

值得一提的是,次贷危机十年已过,目前的状况却似乎和2007年危机前有着惊人的相似。

比如,城市里埋藏着很多地下管网,包括供水管道、排水管道、电力线路、电信线路、燃气管道、热力管道和石油管道等,这些管线由不同部门铺设。根据中国城市规划协会地下管线专业委员会调查,全国大约70%的城市地下管线没有基础性城建档案资料,地下管线家底不清的问题普遍存在。随着城市扩张和变化,这些纵横交错的地下管线可能蕴藏着巨大的安全隐患。

巴西圣保罗FAAP大学经济学教授路易斯·马沙杜说,目前看来,再发生一场类似危机的可能性或许不大,但一些可能对全球经济发展构成挑战的因素仍值得密切关注,比如欧洲债务危机并未彻底克服、英国“脱欧”以及美国政治风险等,尤其是美国新任总统的政策构想可能引发贸易保护主义抬头。因此,全球发展中国家应合力应对新风险。

国际在线报道(记者蔡靖骉):针对有报道称澳大利亚部长级官员来华被拒签一事,外交部发言人耿爽12日在北京举行的例行记者会上回应称,这纯属无稽之谈,根本不存在这一情况。

美国次贷危机的爆发根源于房地产泡沫的破裂。美国社会的“消费文化”、不恰当的房地产金融政策,以及长期的宽松货币政策环境共同催生了这一危机。

其实,在上个世纪90年代后期,为了补缺人才的多年断层,上海交大医学院曾开启破格晋升的“闸门”。据该校统计,仅1998-2004年,就有123人破格晋升,超半数者后来成为国家杰出贡献者、国内外的院士、长江学者以及“973”首席科学家等。一名破格晋升的受益者对记者说,人生的创新黄金期,能有几个5年!这位学者表示,读博期间,他跳过中级职称,破格晋升副高职称,这为其节省了5年时间,并因此争取到很多有分量的人才项目。

在渥克看来,错误的思想动机和对个人利益的误判会极大地助长人们抗拒行动的天性,例如银行家们明明已经了解次贷危机的风险,却仍然不肯从这种充满风险的投资中收手。

此外,对于目前全球金融业风险的担忧尤为明显。西班牙圣地亚哥-德孔波斯特拉大学应用经济学教授哈维尔·本塞认为,美国次贷危机的教训在于,过度金融化导致实体经济失血,投机生意却大行其道,这损害了全球经济;而新自由主义经济政策又让经济雪上加霜。目前,金融系统的根本性问题仍然存在:“如果现有模式没有改变,我们仍然被金融资本的利益和逻辑所支配,经济将很难获得长久复苏,更可能产生新的泡沫。”哈维尔·本塞强调,金融体系必须从根本上进行改变,以服务于生产经济和社会整体利益。

主要关注5日夜间的高潮位,预计上述岸段内的上海芦潮港、浙江镇海和舟山潮位站的高潮位将达到当地蓝色警戒潮位。上海市、浙江省宁波市和舟山市的风暴潮预警级别为蓝色。

与渥克立场相仿的还有很多人,各种预警的声音不断出现,令人联想起次贷危机前警报声不断被忽视的情形。比如,2008年1月,世界经济论坛照例询问了1000名首席执行官来列举他们眼中近期极有可能发生的风险。当年的风险报告指出,预期的房地产市场衰退、流动性资金紧缩和居高不下的油价都实实在在地发生着,推高了经济崩溃的风险性。但这份报告却未能引起集结在达沃斯论坛的经济领袖们的重视,他们并没有真正接受自己的预测。

毛万春指出,在省委、省政府的坚强领导下,全省上下讲政治讲大局,全力推进集中整改、扎实帮扶,脱贫攻坚工作取得了明显成效,形成了特别顾大局、特别敢担当、特别重协作、特别能吃苦、特别讲奉献的脱贫攻坚精神,但也要看到工作中还存在一些问题和不足,必须正确对待,在下一步工作中切实加以克服。

记者采访获悉,本届太子灵踪文化旅游节以“宝相祈福静心修身”为主题,至4月14日结束,历时7天,将举办开幕庆典、慈善捐赠、旅游推介、商贸交流、文化展演等活动。

校方发布声明。 何浠 摄

投资方面,17年全年全国房地产开发投资11.0万亿,同比增长7.0%,增速较1-11月回落0.5个百分点,其中12月单月投资同比增长2.4%,增速回落加快,去年高基数是一个因素。17年土地出让金放量将为18年的投资增速提供支撑,加上施工投资的小幅增长,综合预计18年投资增长5%。

瑞银财富英国投资部主管余修远表示,次贷危机暴露出的市场监管不力和市场参与者过度依赖杠杆的问题仍未得到根本解决。此外,金融体系也出现一些新问题,比如欧元区政府体制改革不够,而央行的能力已经接近极限。

富于中国传统文化的开幕式节目表演(摄影 潘建勇)

美国房地产泡沫集中爆发以及在此之前的诸多泡沫破裂;飓风卡特里娜和桑迪以及其他自然灾害后的毁灭性余波;颠覆了传统媒体的现实数码技术……在事前均出现过明显的迹象,但为什么领导者和决策者不能在局面失去控制之前解除危机?在当下的世界中,还有哪些明显的、高概率的危机事件?

从未远去的危机

被低估的次贷风暴

国办发〔2018〕51号

就目前而言,澳大利亚创新金融研究院院长郭生祥认为,当前必须警惕货币和债务问题酿生新的危机。

十年后的今天,次贷危机之痛还在折磨着全球经济,主要发达国家经济增长尚未恢复到金融危机之前水平,新兴经济体的潜在风险难以消除,全球经济治理依旧任重道远。

在实地践学中,省退役军人事务厅组织人员来到长春烈士陵园,向革命先烈默哀致敬,向烈士纪念碑敬献花篮,重温入党誓词。到省荣军一院开展“学老兵精神、做红色传人”活动,听老兵讲革命故事,与他们面对面交流。结合该厅重点工作和“走基层解难题办实事”活动,他们分成4个调研小组,分别到各市州开展调查研究,摸清实情,分析症结,研究改进工作的思路和办法。“通过调研走基层,工作人员的群众观点、群众立场、群众感情、服务群众意识得到加强。”省退役军人事务厅移交安置处处长马清友说,“边学习、边查摆、边整改,我们找到了差距、提高了能力、鼓足了干劲,有力地推进了退役军人各项工作开展。下一步,我们将坚持问题导向,强化服务,勇于创新,清正廉洁,圆满完成退役军人安置任务。”

在人生路上我们不仅会遇见挫折,也同样会犯错误。错误在人生中是无法避免的 ,就连伟大的思想家孔子都曾说过“吾日三省吾身”这样的名言。其实犯错误并不可怕,可怕的是我们不愿正视它,总是“明知不可而为之” ,在错误的道路上越走越远。最终找不到最初的信念。由此可见,树立正确的人生观,选择适合自己的人生路到底有多重要。

9月6日,中国男篮蓝队主教练杜锋(右)在新闻发布会上发言。

日本爱知大学国际中国学研究中心研究员李博认为,不良债权、热钱,以及美国房地产和银行交易缺乏限制仍对全球金融系统构成威胁,引发新一轮全球金融危机的风险因素在各国以不同形式存在。各国政府应加强管控以减少经济风险。

第185届慕尼黑啤酒节22日在德国南部城市慕尼黑拉开帷幕,本届啤酒节将持续至10月7日。

不仅如此,大批放贷机构还把数量众多的次贷转换成证券在市场上发售,而各类投资机构购买了这些证券后又将其开发成多种金融衍生产品,出售给对冲基金和保险公司等金融机构。

不过,根据江苏建筑职业技术学院官网相关报道显示,乔东也确实收获过“中国大学生自强之星”、“江苏省优秀学生干部”等多项荣誉。

喜欢“找虐”的尖刀兵

另外,邹澜表示,要强化小微企业的培育和信息共享,推动地方政府部门开展小微企业的培育工程,促进小微企业完善财务制度,增强经营能力,同时健全小微企业的公共信息、信用信息的对接共享机制,避免因信息不对称产生信贷风险。

另据前不久防卫省出台的《2019年以后的防卫计划大纲》(以下简称“19大纲”)和《(中期防卫力量建设计划(2019-2023年)》显示,从1954年自卫队创建到2018年,女性队员数量持续增加。这既表明女性社会地位有所提升,也导致以前需要男性来完成的工作,现则在要由女性来完成,比如潜艇操作、故障排除、装备机动等难度和风险较大或需要付出重体力的工作,女性往往心有余而力不足,造成自卫队履行多样化任务的效能有所降低。

2004年,联邦调查局的一份报告就提醒人们提防抵押欺诈的大规模爆发;2008年,时任法国财政部长的克里斯蒂娜·拉加德在G7峰会上提醒人们注意,一场金融海啸即将到来。圣路易联邦银行总裁威廉·普尔和路易斯安那州的议员理查德·贝克均预言房利美和房地美将出现大问题。

渥克认为,2007年至2008年的金融风暴完全是众多灰犀牛汇聚的结果,有很多警示信号表明6年间积累起来的金融泡沫即将破裂,许多人也看到了这些信号。

此后,一些提供次贷的金融机构相继出现财务危机,到了夏天,次贷危机已经全面爆发。

所谓次贷,即次级抵押贷款。美国的放贷机构根据借款人的信用高低将贷款分为“优级”和“次级”。次级贷款因为风险更高,其利率高于优级贷款。

在这种背景下,美国次级抵押贷款市场迅速膨胀,房地产市场泡沫越来越大。然而,2004年4月至6月期间,美联储连续17次提息,联邦基准利率再次回到5.25%的水平。利率大幅攀升令购房者的还款负担大大加重,再加之2006年起美国楼市开始降温,房价下跌很多次级抵押贷款的借款人不能按期偿还贷款,次贷违约率不断上升,终于压垮了大型次级抵押贷款发放机构。

朱立伦说,国民党现在是在野党,大家团结努力,执政县市做好执政工作,“立院”党团扮演称职在野党,各地方党部招募优秀人才,才是胜选方程式,“2018年胜选才有未来”。(中国台湾网 高旭)

文章称,高超音速武器很有用,因为它们极快的速度会缩短防御者的反应时间。它们的速度和飞行轨迹使得常规的空中与导弹防御力量很难对它们进行拦截。

据悉,潮州每年元宵节均会举行丰富多彩的庆祝活动,今年的闹元宵系列活动以“春满凤城·鼓动潮州”为主题,将在该市牌坊街和市人民广场举行,时间为元宵节当天上午10时至晚上10时。活动当天,将上演潮州民间潮乐大赛、牌坊街定点文艺表演、文艺巡游活动和元宵夜闹灯活动等。

近几个月,安哥拉警方开展“救援行动”打击各种违法犯罪活动,但抢劫案件仍有发生,在此提醒华人不可掉以轻心,一定要加强安全防范。

德国天际资本公司总裁郑骢说,全球金融业面临着一些新的风险因素。从经济方面看,可能产生风险的包括意大利银行业重整、希腊债务问题的新挑战、印度废除大额纸钞事件的后续影响、一些新兴市场国家货币贬值等。从政治风险上看,除了英国“脱欧”问题以外,今年的法国大选和德国大选也值得密切关注。

直至2017年7月10日和7月14日,两家公司出现跌停。

二、本周末天气趋势

根据美国经济分析局的调查,美国次贷的总额为1.5万亿美元,但在此基础上却发行了近2万亿美元的住房抵押贷款支持证券,并衍生出超万亿美元的担保债务凭证(CDO)和数十亿美元的信贷违约掉期(CDS)。

(乐山交警提醒:峨眉山景区已实行外围交通管制<杨岗路口、川黄路口>,前往峨眉山景区的自驾车辆请停在峨眉山高铁站附近停车场,再换乘摆渡车或步行进入景区。)

十年前的4月初,全美第二大次级抵押贷款机构——新世纪金融公司向法院申请破产保护,美国次贷危机随后一发而不可收,进而引发出全球性的金融风暴。

在男生仿妆比赛中,参赛者被要求在半小时内分别完成“武则天仿妆”“麋鹿妆”“泫雅妆”和“美人鱼仿妆”等。各组成员通过抽签的方式来确定仿妆的形式,其余同学则担当评委,评选出最优仿妆小组。五个化妆小组的女生们用自己的化妆品,为男生化妆。男生们闭上双眼,安静等待。 活动过程中,原本对于化妆有些抗拒的男生们,最后不仅拿出镜子端详自己的妆容,甚至有的男生自己涂起了口红。化完妆的男生周韬说,“事实证明,男生也不比女生差”,“化妆体验很好,但是不是很想有第二次,一群女生对着你指手画脚还是有点尴尬,其实男生素颜还是挺好看的。”参加仿妆环节的刘君豪表示,之前的团日活动从未有过这样的体验,他对此既好奇又担心。

报告指出,低利率环境使得银行、保险公司等金融机构的盈利和偿付能力受到威胁,发达经济体仍需要应对金融危机留下来的银行系统不良贷款高企等遗留问题,同时许多新兴经济体企业杠杆率大幅增加,金融脆弱性加剧。

目前,军事科学院人才队伍建设呈现出名家集聚、梯次衔接、滚动发展的良好态势,一支高素质军事科研人才方阵初步形成。

当年的黑天鹅已经幻化为如今的灰犀牛,世界将如何应对——

国际货币基金组织(IMF)、世界银行等国际金融机构近几年来一直在调低全球经济增速,指出金融危机带来的“后遗症”——高负债、低投资、金融行业脆弱性,一直没有得到解决,拖累了全球经济复苏。

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新华社圣保罗6月17日电(记者陈威华 王集旻)2015年和2016年美洲杯冠军智利队17日以4:0轻取受邀参赛的日本队,赢得2019年美洲杯的“开门红”。主教练卢埃达在赛后表示,智利队凭借此役成功地摆脱了“冠军综合症”,但是仍然算不上是2019年美洲杯的夺冠热门。

IMF表示,债务水平高企限制了投资和消费,不利于经济增长。IMF还警告称,私营部门债务水平高企增加了金融危机出现的可能性,而金融危机通常伴随更加深入、持久的经济放缓。

世界知名经济学家、2007年古根海姆学者奖获得者米歇尔·渥克在其著作《灰犀牛》一书中,用“灰犀牛”比喻大概率且影响巨大的潜在危机。2008年美国房地产泡沫集中爆发以及在此之前的诸多泡沫破裂都是很好的例子。在没有引入灰犀牛这个概念前,很多人将美国次贷危机对市场的连环冲击,理解为有史以来华尔街释放出的最大一只黑天鹅。

“农民夜校”,初心在“为农服务”。汤阴县人民医院肿瘤中心主任张玉江在农民夜校授课时,曾收到一封信。

无论是美国政府还是普通居民,长期以来一直有高负债、低储蓄的特征。为防止美国经济陷入衰退,美国联邦储备委员会(美联储)一度长期实行扩张的货币政策。2001年1月至2003年6月,美联储连续13次下调联邦基金利率,使利率由6.5%降至1%的低水平。宽松的货币政策降低了借贷成本,促使居民纷纷进入房地产领域。

IMF去年10月份的《全球金融稳定报告》指出,随着全球大宗商品价格的回升,短期内全球金融稳定风险有所下降。但由于全球经济长期处于低增长、低通胀、低利率环境,全球金融稳定面临的中期风险正在上升。

狩猎新的灰犀牛

治完八步沙,“六兄弟”2003年又锁定距八步沙25公里远的黑岗沙、双槽、漠迷三大风沙口。当年,他们便在黑岗沙栽了7000亩沙生植物。又是10年过去,三大风沙口已是林草丰茂。

在美国,虚拟经济指数不断走高、乐观情绪持续高涨、信贷正面临收紧、而金融危机后的监管收紧也可能被放松。

西红柿含有丰富的茄红素,是目前发现的最强抗氧化剂之一,具备良好的保养皮肤之功效。

四川省新费率已启动

次贷危机爆发已经十年,在全球主要央行量化宽松货币政策的刺激下,世界经济逐步走出泥潭,但复苏之路难言稳固,众多结构性深层次矛盾并未得到真正解决。同时,全球贸易保护主义和反全球化思潮正呈现出抬头的趋势,恐怖主义袭击也成为全球金融市场之痛。而渥克在《灰犀牛》中指出,尽管很多时候人们已经意识到风险的存在,但是大多数的个人和组织并没能做到积极有效地应对潜在的危机。

不仅唯品会在微信生态内寻找流量,京东商城、苏宁易购、大众点评也都在近期推出了“拼购”业务,试图复制拼多多的低成本获客方式。苏宁官方数据显示,苏宁拼购3天订单量突破1000万单,买家数同比增长4700%,而苏宁推客环比7月订单量增长了423%。

一些新兴市场国家已经十分关注各种风险的潜在影响。巴西联邦经济委员会经济学家若泽·帕格努萨特表示,全球经济缓慢平稳复苏,但仍存在诸多不确定因素。世界各国、特别是发展中国家,需要加强合作、共同应对风险挑战。在次贷危机爆发至今的近10年时间里,不少国家都对自己的金融经济政策做出了调整,国际经济格局也发生了变化。

不可持续的国家债务、经济增长乏力,劳动力市场的巨大变革等因素极大的增加了相关国家遭受新一轮经济危机的可能性。日益加剧的收入分配不平等问题将会进一步导致社会和政治动荡不安,零星的骚乱、政权的更迭和经济发展的停滞。

对未来房价持续上涨的乐观预期,促使银行扩大向信用度很低的居民推销住房贷款,即发放次级抵押贷款。

自金融危机开始以来,发达国家为阻止经济加速下滑,加大了财政救助规模,导致公共债务快速攀升,私营部门债务则有所下降。同时,受超宽松货币政策影响,一些主要新兴经济体债务也明显上升。国际货币基金组织(IMF)的数据显示,从2007年到2009年,全球债务占国内生产总值(GDP)的比重从约200%上升至220%。到2015年底,这一比例高达创纪录的225%,其中大约2/3是私营部门债务。

2007年4月2日,美国第二大次级抵押贷款机构新世纪金融公司向法院申请破产保护,拉开美国次贷危机的大幕。

据了解,2015年以来,湖北各级法院坚持以审判职能的充分履行、涉诉矛盾的有效化解助推环境资源保护工作;通过依法发挥刑事审判职能作用,加大对环境违法行为的惩治力度。

郭生祥说,金融危机虽然被联手抑制了,但是问题根源却被货币和债务掩盖了。当前,货币量化宽松、证券债券抵押信贷等各种手段暂时掩盖了货币和资产泡沫化风险。整个世界经济被“温水煮青蛙”的可能性不是不存在,一定要当心相应的社会危机、自然生态危机导致恶性经济危机,长期不温不火的经济也会招致社会和生态危机。

投资低迷也是金融危机留下的另一个后遗症。世行数据显示,全球金融危机之后,发达经济体投资大幅下降,尽管2014年至2016年有所回升,但增速远低于金融危机之前水平。在全球贸易和跨境投资下降以及私营部门债务负担上升等因素影响下,新兴经济体投资增速从2010年开始也逐步放缓。

台湾一向自诩能联结硅谷的创新能量,成为全球的科技重镇,不过,近年来情势正慢慢发生变化,深圳与科技创新之都硅谷的紧密关系,已凌驾台湾,并成为全球电子产品制造中心。

IMF还指出,金融危机之后,全球金融市场结构发生了重大变化:对银行的监管在危机后得到了增强,但保险公司、养老金和资产管理公司等非银行金融机构在金融系统中的重要性稳步上升,为金融稳定和监管带来新的挑战。

(二)取得本市公安部门核发的车辆行驶证,且初次注册登记取得《机动车行驶证》之日至申请《网络预约出租汽车运输证》之日未满1年。

更值得注意的是,和美联储持续加息引爆次贷危机相似,当下美联储正显露出加快收紧货币政策的倾向,预计今年加息3次,还可能于年内启动缩减资产负债表的计划。而美国巨额的政府债务依然是美国经济的一个潜在风险点。最新数据显示,美国政府债务总额已达19.9万亿美元。很多机构预计,未来几年内美国财政赤字还将进一步上升。目前,美国总统唐纳德·特朗普正在酝酿大规模的减税和财政刺激计划,美联储也在加速步入升息通道,预计这些因素均将进一步加重美国的债务负担。

据了解,作为浙江省政府确定的2016年十大“互联网+政务服务”民生实事之一,浙江省地税局开发了个人所得税纳税证明在线服务功能。2016年10月31日,这项服务在浙江政务服务网上线运行。纳税人在浙江政务服务网实名注册并登录后,即可查询本人任一时期在浙江省内(不含宁波)的个人所得税纳税信息。纳税人可在线下载打印个税纳税证明,也可以选择免费邮寄。

爱尔兰中国研究院院长王黎明表示,次贷危机的遗留问题至今仍未根本解决,仍存在爆发新的金融危机的可能。当前世界经济增长缓慢,使得全球金融市场可能面临相对长期的低通胀、低利率环境。一些国家的政局问题、收入增长和分配矛盾问题促使民粹主义和贸易保护倾向抬头。这样的环境阻碍了货币政策正常化进程,不利于金融机构资产负债表的修复,弱化了金融稳定的基础,使得发达经济体面临周期性和结构性调整挑战,新兴市场面临脆弱性加剧的挑战。

进入移动互联时代,身处消费升级同时经济下行压力加大这样一个十字路口,鲁商集团因为涉及大消费等风口浪尖行业更能体会到变革的必要性和紧迫性。

另一方面,重大危机发生之前的种种端倪其实都是一次次绝佳的机遇。躲避灰犀牛侵扰的方法包括,直面危机,化危机为机遇;也可以是避免或者减少损失的措施,就像2008年金融危机之后的激励措施那样,可以使危机不再继续恶化。但未雨绸缪显然远胜于亡羊补牢。(记者王婧江宇娟张伟)

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